El organismo técnico valoró que la iniciativa priorice la reactivación económica, pero advirtió que los costos ciertos de corto plazo y los ingresos inciertos de largo plazo podrían comprometer la sostenibilidad de las finanzas públicas.

VALPARAÍSO.– En una sesión clave ante la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputadas y Diputados, el Consejo Fiscal Autónomo (CFA) presentó sus observaciones sobre el Proyecto de Ley (PdL) para la Reconstrucción Nacional y el Desarrollo Económico y Social. Si bien el organismo destacó la intención de la iniciativa por dinamizar la economía, encendió las alarmas sobre el impacto deficitario que tendrá en las arcas fiscales durante la próxima década.

La delegación del CFA, encabezada por su presidenta, Paula Benavides, y acompañada por los consejeros Sebastián Izquierdo, Marcela Guzmán, Hermann González y Joaquín Vial, fue enfática al señalar que el proyecto presenta un «descalce» peligroso entre sus costos y beneficios.

El dilema del crecimiento: Ingresos inciertos vs. Gastos seguros

El núcleo de la advertencia del CFA reside en que la iniciativa compromete recursos públicos con «alta certeza» en el corto plazo —debido a rebajas tributarias y nuevos gastos—, mientras que la compensación de esos recursos depende de un mayor crecimiento económico que es, por naturaleza, «incierto».

«El impacto final del proyecto sobre el balance fiscal depende críticamente de la materialización del crecimiento económico proyectado», sentenció el Consejo durante su exposición.

De acuerdo con el análisis técnico:

• Sin el efecto del crecimiento: El proyecto generaría un deterioro fiscal permanente de 0,43% del PIB hacia el año 2050.

• Con el efecto del crecimiento: Aunque se proyecta un superávit a largo plazo, el balance seguiría siendo negativo hasta el año 2031, alcanzando un déficit de 0,3% del PIB en 2030.

Riesgos identificados: El mapa de la vulnerabilidad fiscal

El CFA identificó una serie de riesgos específicos que podrían profundizar el déficit si las estimaciones del Gobierno no se cumplen con la «magnitud y velocidad» esperadas.

Riesgos Directos

1. Impuesto de Primera Categoría (IDPC): El costo de rebajar la tasa no sería compensado totalmente por el crecimiento derivado de la medida.

2. Exención de IVA a viviendas: Riesgo de un costo fiscal efectivo mayor al previsto.

3. Incentivos al retiro y licencias médicas: Dudas sobre si los ahorros proyectados en estas áreas realmente se materializarán.

4. Repatriación de capitales: El CFA advirtió que la repetición de estas medidas transitorias puede debilitar el cumplimiento tributario permanente.

Riesgos Indirectos

• Incertidumbre del PIB: Dudas sobre cuánto logrará el proyecto elevar efectivamente el crecimiento tendencial.

• Traspaso a recaudación: Incertidumbre sobre qué tan rápido ese mayor crecimiento se traducirá en impuestos para el Fisco.

Recomendaciones para una «Senda Prudente»

Para evitar que la deuda pública sobrepase su nivel prudente, el Consejo entregó 12 recomendaciones estratégicas. La principal es buscar la neutralidad fiscal en el corto y mediano plazo, asegurando que los menores ingresos tributarios actuales sean compensados de inmediato con medidas de mitigación.

Asimismo, el CFA sugirió realizar escenarios de sensibilidad y estrés para evaluar qué pasaría con las finanzas públicas si el crecimiento es menor al esperado.

Finalmente, el organismo hizo un llamado a las fuerzas políticas para alcanzar un diagnóstico común y un acuerdo amplio que garantice la sostenibilidad fiscal, instando al Ejecutivo a presentar acciones correctivas ante el desvío de las metas de Balance Estructural en el próximo Informe de Finanzas Públicas.

«Es necesario que el proyecto avance hacia una neutralidad fiscal que no dependa únicamente de esperanzas de crecimiento futuro, sino de decisiones financieras sólidas hoy», concluyó el organismo.